lululemon盘后大跌22%：受美加征关税影响，下调年度利润指引

运动服饰品牌lululemon受关税波动影响，下调全年利润预期。

当地时间6月5日，lululemon（NASDAQ:LULU）披露了截至5月4日的2025财年第一财季业绩。第一财季实现净收入达23.7亿美元，同比增长7.32%，超出市场预期；营业利润为4.39亿美元，同比增长1.38%；实现净利润为3.15亿美元，同比下滑2.13%。每股摊薄收益为2.60美元，同比增长2.36%，超出市场预期。

财报显示，第一财季营业利润率同比下降1.1个百分点至18.5%；毛利率增加0.6个百分点至58.3%，末库存增加23%达到17亿美元，按单位计算，库存增加了16%。

截至6月5日美股收盘，lululemon股价跌1.32%，盘后跌超22%，今年以来股价跌超13%。

中国大陆市场第一财季收入同比增超两成

财报指出，第一财季度净收入增长主要由于中国大陆收入增加，美洲和其他国际地区的净收入也有所增加。毛利率增加主要是由于产品利润率增加了1.1个百分点，其中部分受益于产品成本降低、平均单位零售价上涨等因素。

分业务来看，第一财季女装收入同比增长7%，男装收入同比增长8%，配件及其他收入同比增长8%，公司第一财季加强了运动和生活方式类别的产品新颖性和创新渠道。

分渠道来看，门店收入同比增长8%，数字收入同比增长6%。门店方面，据披露的财报和投资者文件显示，公司第一财季在中国大陆新开三家自营店，该财季开店数量环比放缓，整体净增自营店三家，最终直营门店总数达到770家，2024年第一财季末为711家。数字渠道方面，首席财务官Meghan Frank在电话会上表示，该财季数字渠道贡献了9.51亿美元的营收，占总营收的41%。

对于第一财季的业绩表现，首席执行官Calvin McDonald在电话会上表示，该季度收入增长达到了指引范围的高端，对这一表现感到满意。同时，美国地区的收入增长有所改善，看到许多创新得到了良好的响应。不过也感觉到，目前美国消费者在购买决策时仍然非常谨慎。尽管如此，lululemon在美国高端运动鞋市场的男女市场份额都有所提升。

具体分地区来看，第一财季美洲净收入按固定美元计算增长4%，可比销售额同比下滑1%；国际净收入按固定美元计算增长20%，可比销售额同比增长7%。第一财季整体可比销售额同比增长1%，低于市场预期。